Türk Lirası son birkaç yılda çalkantılı bir seyir izledi, ülkedeki finansal çıkarı olan Türkler ve gelişmekte olan ekonomileri etkiledi, sadece 2018 başından bu yana %42 değer kaybetti.
Dışarıdan bakıldığında Türkiye ekonomisinin karşılaştığı ana sorunlar teşhis edilmesi kolay görünüyor: komşu ülkelerden kaynaklanan jeopolitik gerginlikler, artan enflasyon, ABD ile anlaşmazlıklar, seçim belirsizliği ve ödün vermeyi reddeden bir Cumhurbaşkanı, Türk Lirasını etkileyen ana sorunlardan sadece birkaçıdır.
Liranın neden düştüğüne dair gerçek cevap bundan daha basit değil, Türkiye karmaşık bir ülke ve Liranın yükselip düşmesini belirleyen birçok faktör var. Ancak büyük sorular devam ediyor: Türkiye bundan sonra nereye gidiyor? Bu diğer gelişmekte olan ekonomiler için ne anlama geliyor?
Reformların yavaşlaması:
2000’lerin ilk yarısında, Recep Tayyip Erdoğan ve yeni seçilen Adalet ve Kalkınma Partisi (AKP) liderliğinde Türkiye hızla büyüdü. Ekonomiyi dönüştürmek için reformlar getirildi ve Türkiye imalat, altyapı, yabancı yatırım, gayrimenkul geliştirme ve turizmde bir patlama yaşadı. Bu gelişmeler sayesinde, Türkiye 2008'de dünyayı saran finansal krizden neredeyse etkilenmeyen birkaç ülkeden biri oldu. Ancak son beş yılda yeni reformlar durdu, bazı analistler Erdoğan'ın popülaritesinin iç tasarruf oranlarını ihmal etmesine, artan işsizliğe ve yükselen işgücü maliyetlerine neden olduğunu savunuyor. Bunun sonucu olarak, Türk Lirası olumsuz etkilendi ve uzmanlar uzun zamandır beklenen yapısal reformların yapılması çağrısında bulunuyor.
Bölgesel gerilim ve istikrarsızlık:
Türkiye, Avrupa, Asya ve Rusya'nın kesişim noktasında eşsiz bir konumdadır. Bu, Türkiye'nin Doğu ile Batı arasında bir buluşma noktası olarak avantajlarına hizmet etse de, komşu Suriye ve Irak gibi ülkelerdeki gerilimler Türk Lirasının düşüşünde etkili oldu. Türkiye 2016'daki başarısız darbe girişiminin ardından istikrarsızlığın merkezinde bulunmuş, hükümet olağanüstü hal ilan etmiş ve Moody's ile Standard & Poor's tarafından kredi notu düşürülmüştür. Buna rağmen, bazı ajanslar Türkiye'nin 2017'deki görünümünün "büyük ve esnek ekonomisi" ve güçlü mali sicilini referans göstererek istikrarlı olduğunu belirtmiştir.
Türk Anayasasındaki değişiklikler:
Recep Tayyip Erdoğan, 2000'lerin başında Türkiye'nin hızlı büyümesini başlatan en önemli aktörlerden biri olmuş olabilir, ancak gücü bırakmayı reddetmesi Türkleri ikiye bölmüş ve belirsizlik yaratmış, dolayısıyla Türk Lirası üzerinde olumsuz etkisi olmuştur.
Artık hızlı büyüme yok:
1990'ların sonlarından 2010'ların başına kadar Türkiye'nin ekonomik büyümesi izlenmeye değerdi, oldukça spektakülerdi. Ancak bu kadar yüksek büyüme oranları uzun vadede sürdürülemez ve Türkiye’nin hızlı büyümesi Euro Bölgesi krizinde sona erdi; büyüme 2010’da %9.2’den 2011’de %8.8’e düştü ve son yıllarda yaklaşık %3 civarında seyrediyor, bu Avrupa ortalaması olan %1.5’in iki katıdır.
Hükümetin yavaş harekete geçmesi:
2018’de Türk Lirası %42 değer kaybetti, ancak Türk hükümeti yavaş tepki verdi ve ülkenin karşılaştığı sorunları çözme çağrılarına direnç gösterdi. Bu durum, Türkiye'nin borcunun çoğunun ABD Doları cinsinden olmasıyla daha da zorlaştırıldı. Analistler, Türkiye'nin gelecekte finansal sıkıntılardan kaçınmak için temel değişiklikler yapması gerektiğini söylüyor. Türkiye Maliye Bakanı Berat Albayrak, "Seçimlerden sonra Türkiye bir reform dönemine girecek ve ekonomik yeniden dengeleme döneminin olumlu sonuçları olacak" dedi.
Donald Trump ve Türkiye:
Donald Trump’ın ABD'si ile Türkiye arasındaki ilişki, Trump’ın iktidara gelmesinden beri mesafelidir. ABD'nin 2018’de uyguladığı ekonomik yaptırımlar ve Türk ürünlerine uygulanan çelik ve alüminyum tarifelerinin iki katına çıkarılması, Türk Lirasının ABD dolarına karşı yaklaşık %30 değer kaybetmesine neden oldu.
Türkiye’de yüksek enflasyon:
Enflasyon, Lira Krizi'nin başlangıcından bu yana yükseliyordu. Ekim 2018’de enflasyon %25.24 ile son 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. O zamandan beri uygulanan radikal önlemlerle enflasyon Mart 2019'da %19.71'e düştü, Tüketici Fiyat Endeksi verilerine göre. Türkiye Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, enflasyonun "önümüzdeki aylarda önemli ölçüde düşeceğini" söyledi. Albayrak, "Türkiye, özellikle enflasyon ve istihdam açısından 2019 sonuna kadar daha iyi, daha dengeli bir noktaya ulaşacak" şeklinde konuştu.
Türk seçim sorunları:
Recep Tayyip Erdoğan, 2003'ten beri Türkiye'yi başbakan ve sonra cumhurbaşkanı olarak yönetiyor. 2018 genel seçimleri Erdoğan tarafından kazanıldı ve Türkiye için güç göstergesi oldu. Ancak 2019'da 31 Mart’ta yerel belediye seçimleri yapıldı ve İstanbul'da sürpriz bir sonuçla Erdoğan’ın AK Partisi muhalefete kaybetti. İstanbul'u kim kontrol ederse Türkiye'yi kontrol eder denmiştir ve hükümetin İstanbul’u kaybetmesine tepkisi sonucu meşruiyetini sorgulamak ve 23 Haziran’da yeni bir seçim yapılmasını emretmek oldu; bu olay Türkiye çapında dalgalanmalara ve demokrasiye ilişkin sorulara yol açtı.
2005: 1 USD 1,344 TL değerindeydi
2006: 1 USD 1,428 TL değerindeydi
2007: 1 USD 1,303 TL değerindeydi
2008: 1 USD 1,302 TL değerindeydi
2009: 1 USD 1,550 TL değerindeydi
2010: 1 USD 1,503 TL değerindeydi
2011: 1 USD 1,675 TL değerindeydi
2012: 1 USD 1,796 TL değerindeydi
2013: 1 USD 1,904 TL değerindeydi
2014: 1 USD 2,189 TL değerindeydi
2015: 1 USD 2,720 TL değerindeydi
2016: 1 USD 3,020 TL değerindeydi
2017: 1 USD 3,648 TL değerindeydi
2018: 1 USD 4,837 TL değerindeydi
2019: 1 USD 5,581 TL değerindeydi (Mayıs 2019'a kadar aylık ortalama kullanılarak)
Türkiye Merkez Bankası:
Türkiye Merkez Bankası Başkanı Murat Çetinkaya, toplam banka rezervlerinin 4.3 milyar USD artarak 96.7 milyar USD'ye ulaştığını, net rezervlerin ise yaklaşık 28.6 milyar USD olduğunu söyledi. Merkez Bankası, politikaları sıkılaştırmak ve piyasayı daha yüksek bir faizle finanse etmek gibi Lirayı desteklemek için ilave adımlar attı; Nisan’dan bu yana politika faizi 500 baz puan artırıldı.
Türk ihracatı istikrarlı:
Mikroekonomik açıdan, Türkiye'den yapılan ihracat istikrarlı kalmaya devam ediyor ve Şubat 2019 yılında yabancı ticaret açığını %63 azaltmaya yardımcı oldu.
Hükümet alternatif arayışında:
Geçen yıl, enerji ithalatına bağımlılığı azaltmak amacıyla Akdeniz'de petrol ve gaz rezervlerini aramak için sondaj başladı ve yenilenebilir enerji projelerine yatırım yapmak planlandı.
Türk Eurobondları:
Liradaki endişeleri hafifletmek için Türkiye Eurobond piyasalarına yöneldi ve bir önceki yıla kıyasla iki katından fazla Eurobond ihraç etti. Bu durum Türkiye'yi borç yükü ve %7,625 kupon oranıyla yükledi, ancak yatırımcılar yüksek getirili Eurobondlara büyük ilgi gösterdi. Hatta Türk vatandaşları da yatırım planlarında Türk Eurobondlarını tercih etmeye başladı. Türkiye'nin brüt dış borç/GSYİH oranı şu anda %57,5 olup, bu çoğu Avrupa ülkesinden daha düşüktür ve bu da Türk Eurobondlarını cazip bir yatırım haline getirmektedir.
Türkiye'ye yabancı yatırım:
Deloitte'a göre, Türk işletmelerine yatırımcı ilgisi güçlü kalmaya devam ediyor; geçen yıl tamamlanan 12 milyar USD tutarındaki işlemler, bir önceki yıla göre %17 artış gösterdi ve bu işlemlerin çoğu yabancı yatırımcılardan kaynaklandı.
Ticaret Açığının Azalması:
Türkiye'nin Ticaret Açığı 2018 yazından beri azalmaktadır. 2019 ilk çeyreğinde ithalat %21,45 azalırken ihracat %3,34 arttı. Türkiye'nin negatif ticaret dengesi 2018'de azaldı ve makul seviyelerde kalmaya devam etti.
2019’da Türk Lirası:
Mayıs ayında Türk Lirası, seçim kurulu İstanbul belediye seçim sonuçlarını iptal edip 23 Haziran’da yeni seçim yapma kararı aldıktan sonra Ekim’den beri en düşük seviyeye geriledi, bu durum yatırımcı endişelerini artırdı; tahviller baskı altında kaldı ve Lira dolar karşısında 6 Liranın üzerine çıktı. Ancak bu, geçen yaz görülen 7.12 Lira/Dolar seviyesinden hala daha düşük.
Türkiye küçük değil:
Türkiye, Doğu ile Batı arasındaki kavşakta oldukça geniş bir ülkedir. Ülkenin yıllık GSYİH'sı bir trilyon USD'ye yaklaşıyor, basitçe söylemek gerekirse; Türk ekonomisi göz ardı edilemeyecek kadar büyüktür. Bloomberg’e göre, Türkiye'nin 2018’de kişi başı GSYİH'sı yaklaşık 12.000 USD olup, Hindistan’ın yaklaşık altı katıdır. Türkiye aynı zamanda dünyanın ikinci büyük NATO üssünü barındıran önemli bir NATO müttefikidir.
Genç ve eğitimli nüfus:
İstatistikler, Türkiye'nin Avrupa'nın en genç ülkesi olduğunu, toplam nüfusun yarısının 40 yaşın altında olduğunu göstermektedir. İyileşen yaşam standartlarıyla daha fazla Türk daha uzun süre eğitim almakta ve böylece Türkiye'de ekonomiyi ve girişimcilik geleneğini destekleyen yüksek eğitimli bir işgücü oluşmaktadır; Türkiye’de çalışarak.
Stratejik konum:
Türkiye'nin konumu hem olumlu hem de zaman zaman olumsuzdur. Sınır sorunlarına rağmen Türkiye, Avrupa, Rusya ve Asya arasında bir kapıdır – Türkiye'nin başka hiçbir ülkenin sunamayacağı stratejik bir avantajı vardır. Türkiye’de yaşanacak uzun vadeli bir etki, Avrupa ve diğer gelişmekte olan piyasalar ile para birimlerini olumsuz etkileyecektir; bu nedenle Türkiye'nin bu fırtınayı atlatması çok sayıda piyasa için faydalı olacaktır. Türkiye'nin konumu yatırımcılar ve ticaret ortakları için cazip fırsatlar garantilemektedir – ve bu asla değişmeyecektir.
Türkiye’nin ekonomik görünümü ve Türk Lirası kağıt üzerinde belirsiz olsa da, en karamsar tahminler kadar kaotik değildir. Türk Lirası dalgalı kalmaya devam edecek ve 2019’un geri kalanında yükselişler ve düşüşler beklenmelidir. Lira durumu kötüleşirse, analistler Merkez Bankası'nın 2018 krizinde 625 baz puan faiz artırımı ve seçimlerden önce likiditeyi sıkılaştırma gibi radikal önlemleri almaktan çekinmediğine dikkat çekiyor.
Türk Lirası yatırımcıları için ne yapılmalı? Fırsatlar riskle gelir ve biraz risk almaya hazır olanlar genellikle en yüksek getiriyi görür.
Şimdi satın almak için altın fırsat:
Türkiye'deki yabancı alıcılar, toplam Türk gayrimenkul pazarının küçük bir kısmını, yaklaşık %5'ini oluşturuyor. Önceden, geliştiriciler stoklarının çoğunu yerel alıcılara satardı, yabancı alıcılar ne yerli ne de yabancılar tarafından çok dikkate alınmazdı – basitçe söylemek gerekirse; geliştirici yabancı alıcılar için endişelenmezdi, çünkü çoğu konut yerel olarak alınırdı.
Ancak, Merkez Bankası enflasyonu dizginlemek ve Lirayı desteklemek için faiz oranlarını yükselttikten sonra, yerel alıcılar azaldı çünkü borçlanma maliyeti arttı. Bu durum yabancı alıcılar için altın bir fırsat açıyor, çünkü geliştiriciler artık Türkiye’deki yabancı pazara dikkat etmeye başladı ve bazen liste fiyatından %15–20’ye varan büyük indirimler yapmaya istekli. Bu fırsat uzun sürmeyecek, çünkü yerel pazar er ya da geç toparlanacak. Ancak şu anda büyük indirimler sağlanabilir.
Cameron Deggin, Property Turkey'den, "Yatırımcılar, risk alınmazsa kazanç da olmaz bilir. Biraz risk almaya istekli olanlar, nerede harika fırsatlar olduğunu bilen uzmanlarla çalışırlarsa Türkiye harika sonuçlar verebilir. Evet, Lira'da dalgalanma var, ama sonuçta burası Türkiye. Risk almak istemiyorsanız yılda %1 getiri sağlayan devlet tahvillerine yatırım yapabilirsiniz." dedi.
Kurucu ve CEO, Property Turkey
Istanbul 
2 
2 
X